MFP va utiliza în perioada următoare instrumente financiare derivate pentru protejarea împortiva riscului de curs valutar și riscului de dobândă, mai ales că indicii de referință pe piețele internaționale (LIBOR și Euribor) sunt la valori minime istorice.
„Până la sfârșitul lunii iunie 2011 se va elabora legislația necesară ca să permită MFP încheierea de contracte ISDA (International Swaps and Derivatives Association -n.r.) cu principalele instituții financiare internaționale, astfel încât prin utilizarea instrumentelor financiare derivate (swap valutar, swap de rată de dobândă) să fie limitate/reduse riscurile aferente portofoliului de datorie (…) Ca și în cazul obiectivului de reducere a riscului valutar, limitarea riscului de rată de dobândă se poate realiza, pe de o parte prin contractarea de împrumuturi noi cu rată fixă de dobândă, dar și printr-un management activ al riscurilor, respectiv prin utilizarea de instrumente financiare derivate (swap de rată de dobândă prin care datoria cu rată variabilă să fie preschimbată în datorie cu dobândă fixă)”, se arată în Strategia de administrare a datoriei publice guvernamentale 2011-2013, elaborată de Ministerul Finanțelor și aprobată miercuri de Guvern.
Pentru datoria denominată în lei, MFP are în vedere utilizarea emisiunilor de obligațiuni de tip banchmark, cu cupon fix, iar pentru datoria în valută, a emisiunilor de obligațiuni pe piețele externe de capital și a împrumuturilor de la insitutțiile financiare internaționale cu rată fixă de dobândă.
„Ținând cont că ratele dobânzilor de referință se află la nivele minime istorice, împrumuturile cu dobândă variabilă vor avea asociate costuri mai mari de dobândă, în condițiile în care ratele dobânzilor Euribor și LIBOR cel mai probabil vor crește în perioada acoperită de strategie”, se mai spune în document.
De asemenea, MFP are în vedere, pentru a crește maturitatea portofoliului de datorie și a reduce riscul de refinanțare oportunitatea reluării emisiunilor de titluri indexate cu rata inflației, care să reprezinte și un semnal pentru investitori privind așteptările dezinflaționiste.
