Piețele „de frontieră”, precum Ghana, Kazahstan și România, au fost relativ izolate și au trecut fără prea mari probleme de turbulențele din ultimele săptămâni de pe piețele financiare internaționale, datorită volumului limitat de tranzacționare a obligațiunilor și monedelor acestor țări.
În timp ce bursa americană și obligațiunile europene „luau bătaie”, datoriile și monedele micilor economii, odată sinonime cu riscul ridicat, au depășit aproape neatinse cele patru săptămâni tumultoase de volatilitate și incertitudine, potrivit unei analize a Dow Jones, preluată de Wall Street Journal (WSJ).
Economiile mici, aflate în creștere, precum Ghana, Kazahstan și România, calificate de obicei drept piețe „de frontieră”, au fost izolate datorită tranzacțiilor limitate cu obligațiunile și monedele lor, ceea ce ar putea reprezenta un semnal pozitiv că investitorii, chiar dacă neliniștiți, nu au intrat în panică.
Investitorii speriați, care au vrut să iasă repede din investițiile riscante, au vândut în primul rând activele cele mai lichide, cele mai ușor tranzacționabile, însă au decis să nu iasă de pe aceste piețe emergente, deși lichidarea investițiilor de aici s-ar putea dovedi mai dificilă în cazul înghețării piețelor globale.
Asta s-a tradus în evoluții neobișnuite pe piețele valutare, unele monede de frontieră având în ultimele săptămâni performanțe mai bune decât valutele mai populare de pe marile piețele emergente. Astfel, peso-ul mexican s-a depreciat cu 5% față de dolar, iar rand-ul sud-african cu circa 7%, în timp ce leul a câștigat 1% în raport cu moneda americană și tengele kazah a stagnat.
„Dacă administrezi un portofoliu, primul lucru pe care vrei să-l vinzi este ceva lichid. Nu te atingi de chestiile exotice dacă nu crezi cu adevărat că vine sfârșitul lumii”, comentează John Peta, administrator de active emergente la fondul Acadian Asset Management.
Peta și-a redus expunerea pe peso-ul mexican la scurt timp după ce Standard & Poor’s a retrogradat în premieră ratingul SUA de la AAA, la începutul lunii august, dar nu a modificat expunerea pe piețele de frontieră, având active în țări precum Ghana și Serbia.
Unele dintre aceste piețe, precum Ghana și Kazahstan, au avantajul de a fi bogate în resurse naturale, fapt care alimentează optimismul investitorilor.
