Consiliul de Administrație al Băncii Naționale a României va decide, marți, să reducă dobânda de politică monetară cu 0,25%, la 7,75%, potrivit mediei estimărilor analiștilor, ale căror prognoze variază între menținerea ratei și o relaxare de până la un punct procentual.
Dintre analiștii chestionați de MEDIAFAX, cea mai mare scădere a dobânzii de politică monetară este anticipată de economistul-șef al BRD, Florian Libocor.
El a afirmat că este posibilă o nouă relaxare, fie pe partea de dobândă, fie pe rezerve minime obligatorii, sau o decizie combinată.
„Astfel, este posibil să vedem o nouă reducere a dobânzii cu 0,5 până la 1 punct procentual. Efectul în piață va fi o ușoară diminuare a remunerării depozitelor. Pe partea de RMO este posibilă o scădere de până la cinci puncte procentuale a ratelor la pasivele în lei și de 5 până la 10 puncte procentuale la cele în valută”, a declarat Libocor, care ocupă și funcția de președinte al Asociației Analiștilor Financiar-Bancari din România.
El consideră că dacă CA al BNR va decide coborârea simultană a dobânzii și rezervei minime obligatorii, este posibil să aibă loc, până la finele anului, reduceri ale ratelor aferente resurselor atrase și plasate de către bănci de unu până la două puncte procentuale, în medie.
Pe de altă parte, economistul ING Bank România Vlad Muscalu consideră că BNR va decide să scadă dobânda de politică monetară cu 0,25 puncte procentuale și rata rezervelor minime obligatorii la pasivele în valută cu 5 puncte, la 25%, dar să mențină RMO la lei la 15%.
El a explicat că există riscuri semnificative și pentru a se reduce rata dobânzii cu 0,5 puncte procentuale, dar că riscurile prezente în economie, în special tensiunile politice, și situația nefavorabilă de pe piețele externe fac mai probabilă o diminuare de 0,25 puncte.
Muscalu crede că este posibil ca o eventuală reducere a dobânzii cu 0,25 puncte să nu aibă niciun efect asupra dobânzilor din piață și cursului, dacă această relaxare nu va fi implementată prin anumite operațiuni, cum ar fi cele repo.
„BNR va continua să relaxeze politica monetară la începutul lui 2010, bazându-ne pe ideea că politica fiscală va fi strânsă de anul viitor. La finele primului trimestru, rata de politică monetară se va situa la 7,25%, și va coborî până la 6,75% la sfârșitul anului viitor”, a încheiat Muscalu, care a precizat că tensiunile politice actuale aruncă un val de umbră asupra perspectivelor.
Și economistul-șef al Raiffeisen Bank România, Ionuț Dumitru, anticipează că banca centrală va decide reducerea dobânzii de politică cu 0,25 puncte procentuale, pe fondul scăderii inflației, și a ratei rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în valută cu 5 puncte.
„Probabil că o scădere a dobânzii cu 0,25 puncte procentuale ar putea să aibă rol de semnal că relaxarea polticii monetare va continua. Este clar că România se află într-o perioadă dificilă, în contextul turbulențelor de pe piețele internaționale, iar zgomotul politic existent pe plan local va determina oficialii BNR să fie mai prudenți de data aceasta”, consideră Dumitru.
În ceea ce privește evoluția politicii monetare anul viitor, oficialul Raiffeisen Bank România estimează că banca centrală are „spațiu destul de important” pentru relaxarea politicii, în contextul reducerii inflației.
„Constrângerea principală este legată de cursul de schimb valutar, determinat în principal de evoluția acordului cu FMI”, a încheiat Dumitru.
Pe de altă parte, economistul-șef al UniCredit Țiriac Bank, Rozalia Pal, previzionează că CA al BNR va menține dobânda de politică monetară la 8%, întrucât o reducere de 0,25 puncte procentuale nu ar avea efecte pe piață, și în contextul unui posibil risc de depreciere a cursului de schimb.
„Considerăm că primordial va fi focusul pe curs în ultima perioadă a anului”, a precizat oficialul UniCredit.
Totodată, Pal anticipează și o diminuarea a ratelor rezervei minime obligatorii la pasivele băncilor în lei la 12-13% și la cele în valută la 25%.
„Pe termen lung credem că procesul de relaxare a politicii monetare va continua, pe fondul coborârii ratei inflației la nivelul țintit și pentru încurajarea finanțării economiei reale prin dobânzi mai mici”, a mai afirmat economistul-șef al UniCredit Țiriac Bank.
Pal previzionează că dobânda de politică monetară se va situa la finele anului viitor la 6,5%.
CA al BNR va avea, marți, ultima ședință dedicată politicii monetare din acest an, în cadrul căreia va analiza și raportul trimestrial asupra inflației.
BNR a fixat pentru 2009 o țintă de inflație de 3,5%, cu un interval de variație de un punct procentual, iar atingerea acestui obiectiv reprezintă unul dintre criteriile cantitative fixate în cadrul acordului României cu FMI.
La cea mai recentă ședință de politică monetară, de la finele lunii septembrie, CA al BNR a decis diminuarea dobânzii cu 0,5 puncte, la 8% pe an.
De la începutul anului, banca centrală a redus dobânda de politică monetară cu 2,25 puncte procentuale, de la 10,25%.
