Politicile monetare neconvenționale de injecție masivă de lichiditate au fost benefice atât pentru statele în care au fost aplicate, cât și pentru țările unde au migrat fluxurile de capital, dar se pune întrebarea cât ar mai trebui continuate aceste politici, afurmă șeful FMI, Christine Lagarde.
„Ceea ce numim noi politici monetare neconvenționale, ele au fost în mod masiv pozitive în momentul în care țările au folosit aceste politici, au existat beneficii nete. Întrebarea este pentru cât timp vor mai exista, când să ieșim din această politică monetară neconvențională, când va fi economia suficient de puternică pentru a ne permite acest lucru, încă trebuie să studiem problema”, a afirmat directorul general al FMI.
Ea spune că, deși partea de început a acestor politici a adus beneficii evidente economiei globale, „jocul a devenit mult mai subtil” și trebuie găsită o soluție pentru a ieși din aceste politici atunci când va fi necesar.
Statele Unite au început în noiembrie 2008 un program de achiziții de obligațiuni pentru stimularea economiei. În prezent, programul se află la a treia rundă și constă în achiziția de către Fed a unor obligațiuni în valoare de 85 de miliarde de dolari pe lună. Totodată, Fed menține de peste patru ani dobânda de politică monetară în banda 0-0,25%. Președintele Fed, Ben Bernanke, a anunțat în iunie că banca centrală va începe în acest an să reducă programul agresiv de stimulare monetară a economiei, urmând să renunțe complet la achizițiile de obligațiuni la jumătatea anului viitor.
Programul de achiziții de obligațiuni a crescut activele băncii centrale a SUA la nivelul record de 3.410 miliarde de dolari, nivel care subliniază agresivitatea măsurilor de politică monetară adoptate pentru a reduce șomajul, ajuns la cele mai ridicate cote de la Marea Depresiune din anii ’30.
Banca Angliei aplică din martie 2009 un program de achiziție de active pentru stimularea economiei, care a fost majorat în iulie 2012 în cu 50 de miliarde de lire sterline, la 375 de miliarde de lire sterline.
Banca Japoniei a anunțat în august 2011 achiziții de obligațiuni de 50 de mii de miliarde de yeni (630 miliarde de dolari), iar în octombrie programul la fost extins cu 5 mii de miliarde de yeni, la 55 de mii de miliarde de yeni. În luna aprilie a acestui an, Banca Japoniei a anunțat extinderea programului cu 1,4 mii de miliarde de dolari în doi ani. Programu de achiziții de obligațiuni este atât de mare încât este probabil să dubleze masa monetară a țării.
FMI a înrăutățit ușor prognozele privind creșterea economiei globale atât pentru anul în curs cât și pentru anul următor, ca urmare a cererii de consum mai slabe și a încetinirii înregistrate de mai multe economii emergente importante.
Pentru anul în curs,FMI a revizuit proiecția privind avansul economiei mondiale de la 3,3%, cât estima în aprilie, la 3,1%, aceeași rată înregistrată și anul trecut.
Pentru Statele Unite, cea mai mare economie din lume, Fondul estimează o creștere de 1,7% în acest an, comparativ cu prognoza de 1,9% din aprilie, în timp ce pentru zona euro a înrăutățit estimarea privind contracția PIB de la circa 0,4% la 0,6%.
În cazul Germaniei, FMI a înjumătățit, la 0,3%, prognoza privind creșterea din acest an, în timp ce pentru Franța se așteaptă la o scădere a PIB de 0,2%, comparativ cu declinul de 0,1% anticipat anterior.
De asemenea, FMI a revizuit prognozele de creștere economică în acest an pentru mai multe mari economii emergente.
Astfel, Rusia ar urma să înregistreze o creștere a PIB de 2,5% în acest an, față de 3,4% cât se lua în calcul în aprilie, în timp ce în cazul Braziliei revizuirea se situează la 0,5 puncte procentuale, de la 3% la 2,5%. În cazul Chinei, Fondul a schimbat prognoza privind avansul PIB de la 8,1% la 7,8%.
