O apreciere excesivă a leului ajută dezinflația pe termen scurt, dar ar putea aduce dezavantaje pe termen mediu și lung, iar banca centrală este interesată ca rata de schimb să rămână într-o zonă de echilibru, afirmă guvernatorul BNR, Mugur Isărescu.
„Pe termen scurt ne poate ajuta aprecierea, dar nu suntem interesați de o influență pe termen scurt, ci o influență sustenabilă și pe termen lung, cu alte cuvinte cursul să rămână în zona de echilibru.
Nu credem că o apreciere excesivă a leului este sustenabilă. Nefiind sustenabilă, o apreciere ne va dezavantaja pe termen mediu. Există o asimetrie în ceea ce privește impactul cursului de schimb în inflație. Aprecierea acționează cu întârziere, în timp ce o depreciere acționează imediat și cu impact în anticipații”, a spus Isărescu.
El a arătat că de mulți ani nu a mai văzut un atât de mare aflux de rapoarte pozitive la adresa României, ceea ce pune presiune pe cursul de schjimb, atrăgând fonduri volatile.
„Un flux de capitaluri volatile ne complică. Ne ajută pe termen scurt, dar s-ar putea să ne taie craca pe termen mediu și lung (…) Țintirea inflației nu este compatibilă cu fluctuații în sus și în jos ale prețurilor. De aici și reticența totală a BNR de a manevra dobânda de politică monetară (…) Fluxurile volatile de capitaluri dau risc de abatere în jos pe termen scurt a prognozei de inflație și în sus pe termen lung”, a continuat șeful băncii centrale.
În opinia lui Isărescu, mișcarea cursului în anumite limite poate să găsească echilibru între dorința BNR de a avea o influență cât mai neutră a cursului asupra inflației de fond și descurajarea fluxurilor volatile de capital.
„Aprecierea nominală a cursului a reprezentat o întărire a condițiilor monetare (…) Parțial împărtășesc opinia că aprecierea e bazată pe fundamente, pentru că a venit nu neapărat din operațiuni ale BNR, pe care nu le comentăm”, a afirmat Isărescu, întrebat dacă vede fundamentată aprecierea leului.
Guvernatorul băncii centrale a explicat că, spre deosebire de politica Băncii Centrale Europene, BNR comentează pe marginea evoluției cursului de schimb, în primul rând pentru că are o politică asumată de flotare controlată și nu de mișcare total liberă.
„Este o preocupare în țara românească, una relativ obsesivă, ar fi nerealist să nu cometăm despre curs când toată lumea vorbește despre asta”, a mai spus Isărescu.
Față de sfârșitul anului trecut, moneda națională s-a apreciat cu aproape 5% în raport cu euro și peste 10% față de dolar, în linie cu evoluția regională.
O întărire mai puternică a consemnat forintul, în timp ce coroana cehă s-a apropiat de 4%. Excepție face zlotul, care a suferit chiar ușoare deprecieri în primele trei luni, pentru a reveni în aprilie în zona de la finele anului trecut.
Isărescu a atras atenția că moneda poloneză a avut un alt parcurs în 2010, când evoluția a fost mult mai bună comparativ cu celelate monede din regiune.
